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您好,今天是2022年06月20日 星期一
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【國企改革】證監會國資委等三部門發布“支持上市公司發展12條”

發布時間:2022-06-08 來源:證監會官網、上海證券報 瀏覽次數:64次

4月11日,證監會、國資委、全國工商聯印發《關于進一步支持上市公司健康發展的通知》”,提出12條舉措支持上市公司發展,維護資本市場穩定。


通知指出,近年來,上市公司認真落實黨中央、國務院決策部署,貫徹新發展理念,持續提升發展質量,為經濟高質量發展提供有力支撐。同時,在當前復雜形勢下,上市公司經營發展也面臨新的考驗。為進一步支持上市公司發展,維護資本市場穩定,三部門從營造良好發展環境、穩定企業預期,增進價值回歸、穩定投資者預期,各部門積極履職、共同促進市場穩定三方面入手,出臺了以下舉措:

圖片


營造良好發展環境,穩定企業預期

1、堅持“兩個毫不動搖”,對各類市場主體一視同仁,不設置任何附加條件和隱形門檻,營造公平競爭的市場環境。支持民營企業依法上市融資、并購重組,完善民營企業債券融資支持機制,激發民營企業的活力和創造力,充分發揮民營上市公司在穩定增長、促進創新、增加就業、改善民生方面的重要作用。


2、堅持“房住不炒”,依法依規支持上市房企積極向新發展模式轉型,加強自身風險管理,密切關注市場形勢和行業變化,嚴格防范、妥善化解各類風險,促進房地產行業良性循環和健康發展。


3、落實好疫情影響嚴重地區企業、疫情防控領域企業通過資本市場融資、并購重組等支持性政策安排。免除上市公司2022年上市初費和年費、網絡投票服務費等費用,減輕企業負擔。


4、完善有利于長期機構投資者參與資本市場的制度機制,鼓勵和支持社保、養老金、信托、保險和理財機構將更多資金配置于權益類資產,增加資本市場投資,特別是優質上市公司的股票投資。


增進價值回歸,穩定投資者預期

5、鼓勵上市公司回購股份用于股權激勵及員工持股計劃。支持符合條件的上市公司為穩定股價進行回購。依法支持上市公司通過發行優先股、債券等多種渠道籌集資金實施股份回購。


6、鼓勵大股東、董監高長期持有上市公司股份,在本公司股票出現大幅下跌時積極通過增持股票的方式穩定股價。審慎制定減持計劃,嚴格遵守關于減持的披露、數量、價格、時間要求,規范、有序減持。


7、支持上市公司結合本公司所處行業特點、發展階段和盈利水平,增加現金分紅在利潤分配中的比重,與投資者分享發展紅利,增強廣大投資者的獲得感。


8、鼓勵上市公司積極召開年報業績說明會,充分利用數字化手段創新交流方式,直觀展示公司經營及業績情況,提升互動效果,增進投資者對企業價值及經營理念的認同感。引導上市公司積極做好投資者關系管理,通過媒體采訪、網站新聞稿、官方公眾號等多渠道對外主動發聲,正面回應市場熱點和投資者關切,提振投資者信心。


9、上市公司大股東要審慎增加股票質押,金融機構要穩妥把握新增股票質押業務,對于觸及平倉線或發生違約的股票質押融資,督促金融機構與上市公司股東積極溝通、協商,通過補充質押品、擔保品以及采取其他增信措施、展期等方式,穩妥處置股票被強制平倉風險。


各部門積極履職,共同促進市場穩定

10、證監會及派出機構堅持監管與服務并舉,密切跟蹤上市公司情況,加強與地方政府及有關方面的溝通協調,及時了解疫情對上市公司經營和市場運行的影響,在依法合規做好監管工作的同時,提高對上市公司的服務供給質量。證券交易所建立公開、透明、規范的上市公司服務機制,持續提升監管服務效能。中國上市公司協會履行自律規范職責,積極引導上市公司穩定預期。


11、國資委按照便利企業的原則,對于國有控股上市公司股份回購、現金分紅給予積極指導支持,引導國有控股上市公司成為推動資本市場穩定發展的表率。上市公司的國有股東要做積極的、負責任的股東,積極增持價值低估的上市公司股票,支持上市公司實施股份回購、現金分紅。


12、各級工商聯充分發揮引導服務民營上市公司的作用,加強對民營上市公司的調研培訓,引導民營上市公司堅持依法合規經營,廣泛聽取意見建議,及時反映企業訴求,強化與有關部門的溝通協作,共同推動優化政策環境,促進民營上市公司高質量發展。


專家解讀

中國銀河證券首席經濟學家劉鋒:

對于投資者和企業來講,不能形成長期預期,就無法做長期的規劃和投入。因此,各個部門在政策制定層面需要進一步加強政策的連續性、穩定性、一致性和可操作性,使信息傳導機制及時、準確、完整。同時,對于政策措施落實的方式需要進一步明確,細化政策的責任主體、落實方案、政策工具,讓市場投資者能夠形成清晰穩定的市場預期。


劉鋒還提到,提高上市公司質量、加強投資者保護是資本市場可持續發展的基石,投資者保護是激發資本市場活力和韌性的根本所在;增強投資者的安全感和對未來的長期預期,是打造一個“規范、透明、開放、有活力、有韌性”資本市場的關鍵。


廣發證券策略分析師倪賡:

上市公司高質量發展不能脫離股東和投資者,穩定、可持續的股東回報有利于吸引優質長線資金投入,有利于實現資金供需兩方的良性互動與發展。


企業應優化投資回報機制,適度提高分紅比例,來吸引險資、養老金等長期資金。建立積極的激勵機制,能夠鼓勵多元化長期投資者加入,進而優化公司投資者結構,來實現更高質量的市值管理。


中國企業研究院首席研究員李錦:

昨天晚上9點,中央三部委發出《關于進一步支持上市公司健康發展的通知》,文件講了12條,多與國有上市公司有關系。其中第11條是專門對國資委與國有上市公司提出的要求:


“國資委按照便利企業的原則,對于國有控股上市公司股份回購、現金分紅給予積極指導支持,引導國有控股上市公司成為推動資本市場穩定發展的表率。上市公司的國有股東要做積極的、負責任的股東,積極增持價值低估的上市公司股票,支持上市公司實施股份回購、現金分紅”。


今年因為疫情反撲,經濟形勢出現“倒春寒”。在當前復雜形勢下,為穩定資本市場,國務院三部門發出了強烈的維穩信號,中央企業有責任采取有力措施共同維護資本市場穩定。我記得  2015年7月16日,發表過一篇文章“國企,姓國名企,為國家赴難,何錯之有?”現在形勢與當時表現特征不完全一樣,原因更不相同,但是對國企穩定資本市場的責任是一致的。


當時, 面對A股頻現千股跌停潮,國務院國資委發出了強烈的維穩信號,率領央企承諾采取有力措施共同維護資本市場穩定。有人質疑認為,股市交易是市場行為,政府不宜干預過多。至于說央企是減持還是增持,這應該是遵守市場規律的企業行為。央企沒有能力讓股市漲多少或降多少,就是有這個能力,也不應去做這樣的事情,因為這有操縱市場的嫌疑,同央企要做守規則的市場主體是相悖的。但是,當時情況特殊,我站出來呼吁。文章是這樣寫的,國企,姓國名企,為國家赴難,何錯之有?在一般情況下,按照政企分開來說,政府的確不應過問股市減持、增持,應由市場自己調節。但是在股市異常波動期間,應該按非常規律辦事。國企,具有社會與經濟的雙重使命與雙重責任。而首先要顧及的是國家利益,當國家利益與企業利益發生沖突時,應當以國家利益為重。這正是國企使人尊重的地方,也是國資委為央企此次救市定的調性。股市永遠是大資金起主導作用,央企又是大資金的持有者,理所當然可以起到主導作用了 這就是所謂的莊家作用。當時,中石化第一天宣布自購4600萬股,宣布自己擁有股份71%,就使人解除了懷疑,增強了信心。


現在,又到了上市公司國有股東為穩定資本市場做表率的時候了。其實,國有控股上市公司股份回購、現金分紅,本身就是國企改革的內容。鼓勵上市公司現金分紅,支持上市公司回購股份,有利于提升資本市場效率和活力,國企有內在動力,何況國企是顧全大局的,素來是講究政治責任、社會責任的,從來不含糊、國資委給予積極支持,估計會很快見出成效的。


近年來國有控股上市公司有三種方式,一種是股份回購,促進調整企業資本結構,實際已經成為回報投資者的重要方式;一種是采用現金方式進行利潤分配,具備分紅條件的公司實施中期分紅,增加分紅頻率,使投資者能獲得更及時的回報;還有一種是上市公司兼并重組活動日趨活躍,國企控股上市公司交易金額連續幾年上升,大額交易整合在加速。預計,這幾種方式將在穩定資本市場中得到充分運用。


因為三部委強調回購股份,這會得到上市公司國企的支持。 國企上市公司回購股份,有利資本市場穩定。從上市公司自身來說,也有好處。調整股東資本結構回購股份是一個很好的改善公司資本結構的方式,上市公司通過回購股份能夠使資本得到充分的利用;穩定股價,從而增強股東們的信心,提高公司股票每股的收益;上市公司回購的股份可以作為優秀員工的獎勵,有利于國有科技型企業開展中長期股權激勵。另外還是一種有效的反收購手段,能夠減少公司在市面上的流通股增加收購方的收購難度,從而減少被敵意收購的風險。國資委支持有多種方法,包括支持上市公司通過發行優先股、債券等多種方式,為回購本公司股份籌集資金。


當然,三部委通知中,多條與央企上市公司有關。譬如,鼓勵大股東、董監高長期持有上市公司股份,在本公司股票出現大幅下跌時積極通過增持股票的方式穩定股價。審慎制定減持計劃,嚴格遵守關于減持的披露、數量、價格、時間要求,規范、有序減持。這些,都有話要說的?,F在僅僅就第11條進行重點解讀。


國企為穩定資本市場做表率,體現了國企維護股市穩定的擔當,也顯示出控股股東的經濟效益的堅挺。我們期望國企在股市穩定中發揮作用,更期待資本市場保持常態,按正常規律辦事。


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